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对于习惯了“摊大饼”式发展逻辑的地方主政者来说，这将是一个不小的考验。过去经营城市的种种经验和手段，都将彻底失效，面临人口持续流失的局面，城市又该如何经营？责任编辑：鲍一凡野村发表研究报告，维持对洛阳钼业（03993）H股“减持”的投资评级，目标价2.9港元。

换句话说，在现阶段亚马逊整体赚钱能力是弱于阿里。再看被市场给予厚望的AWS业务。从2015年开始，AWS基本保持了稳定快速的增长势头，占总营收比率由2015年的7.4%增长到2018年Q3的11.8%，同比增速稳定在45%以上，拿到云计算市场最大份额。

总结全文，对于资本市场而言，更乐于对企业进行“定性”再进行估值，亚马逊确实得此之便利，也获得了极大的溢价能力，而阿里也不得不面临在赚钱方面优于亚马逊但市值也只是对方一半的事实。此后，亚马逊在几个优势领域若可以继续保持领先地位，尤其在Prime和AWS两大业务的高速成长，也面临与谷歌、微软和Netflix的进一步战争，而阿里则会进入改革深水区，最近的“商业操作系统”我们若从企业“定性”角度看，则是零售业推动后端云服务的加速发展，扛过行业下行周期，变零售企业为服务企业，获得高市盈率。

兴业研究报告指出，从票据利率来看，2月信贷额度仍然相对充裕，但受季节性因素影响，2月新增信贷规模可能下降至0.95万亿。社融方面，2月工作日较少可能使债券融资额较1月下降，企业开票意愿或出现季节性降低，带动新增社融规模下降至1万亿。2月信贷等金融数据较1月回落属于历史规律。中国人民银行货币政策司司长孙国峰此前在1月金融统计数据解读吹风会上表示，银行普遍有“早投放，早收益”、争取“开门红”的经营传统。从历史规律看，1月份是全年贷款投放最多的月份，2018年1月新增贷款为2.9万亿元，是当年贷款投放最多的月份。今年1月新增贷款情况与去年同期情况类似，与实体经济的需求是相匹配的，属于合理水平，不是“大水漫灌”。考虑到春节因素，应把1、2月份甚至一季度的数据统筹考察，不宜对单月数据过度关注。

最早的地衣化石发现于我国贵州著名的瓮安生物群，科学家在生物显微镜下发现了“令人惊奇”的网格状地衣剖面，许多蝌蚪状真菌丝状体环绕着球状蓝藻，部分丝状体还与梨形的真菌孢子相连，整个形态结构与现代地衣非常类似（图1）。由于早期地衣的贡献，原本像现在火星表面一样，到处一望无际、毫无生机的地球陆地才像海洋那样，逐渐变成了一个生机盎然、植物茂盛的美丽世界。

刨除设备折旧等因素，亚马逊当期应付账款为增加38.9亿，恰是与阿里的现金流差区间。亚马逊之所以能够保持快速增长，且有足够的资金进行收购以及研发等探索性行为，很大程度在于零售业务对供应链账期产生的流动负债的支持，从此角度来看，在其他业务现阶段尚不具备支撑起8000亿市值规模之前，亚马逊应该继续保持对零售业务的投入，用充裕现金流迎接未来。