dxdz@mail

凡此造成了结果是A股赌徒心态弥漫，庄家与内幕交易猖獗，行情的风云变幻，融资与投资的两大基本功能受到极大的冲击。以至于服务于科技股的创业板成立之后，仍旧挡不住众多巨头纷纷赴香港、美国上市，除了阿里巴巴选择回归香港外，就连飞鹤这样的国内奶粉龙头企业也悄然登陆港交所。

非标助力覆盖城投平台短期有息债务。通常有息债务可以拆解为一年内到期的非流动负债+长期应付款+应付债券+长期借款+短期借款。大部分城投平台短期有息债务集中，大部分集中于3年以内。假设存量非标中有接近35%规模流入城投，以2020年资管口径非标规模30.9万亿元作为基础，预计存量仍然有接近30.9*35%=10.82万亿元（资管口径）非标资金流入城投。占2018年末城投平台总有息债务32.28万亿元的33.52%比例。同时，根据对不同区域城投平台有息债务期限结构的预测，如若明年仍然有接近45%（14.53万亿）的债务到期，超过7成的存量非标将借助隐性债务置换得到有效资金导入，很大程度上缓释城投到期债务风险。

宏观政策导向也会对城投形成利好城投目前处于历史上的政策宽松周期，非标融资边际改善和隐性债务置换银行贷款流入城投均对城投债有所利好。11月13日国常会提出降低项目资本金比例，引入权益型工具筹措资本金等彰显了逆周期调节力度加大，进一步加杠杆支撑基建投资的需要。与此同时，融资环境尚未完全改善、资管新规和新增隐性债务规模的限制等影响基建项目实际落地效果的外部约束也不容忽视。整体而言对于基建的支持和城投的规范将继续利好于城投未来的转型和发展，继续维持看多城投的观点，对于部分重大项目区域，包括需要更多使用项目资本金的长三角、粤港澳和中西部等国家重点支持的区域的核心城投平台可以继续下沉资质。

在北京场，IDG资本合伙人牛奎光先生发表了题为《未来十年的历史性机遇：硬科技与全球化》的主题演讲。牛奎光先生从风险投资的角度，分析了中国在未来全球化竞争中的系统性优势和硬科技方向中国存在的发展机会，为投资者带来了一场投资盛宴。格隆汇整理于此，以飨读者。

8月30日，新京报记者向斯太尔董秘办求证，董秘办工作人员表示，没有说过董事长李晓振被抓，目前也不知道李晓振的相关情况。22天过去了，李晓振失联事件并无新进展，斯太尔官方再无公布有关李晓振失联的消息。被刑拘的董事长与斯太尔董事长李晓振扑朔迷离的状态不同，九有股份的董事长已确认遭到刑拘，此时距离他入主九有股份不满一年。

——寻找目标。犯罪团伙通过在大学校园发放小广告、交友平台宣传及在网络借贷平台App推送广告的模式招揽“客户”。在诱骗学生借贷前，犯罪团伙经过“审查”身份和家庭信息，以及几次短时间小额放贷测试“客户”，筛选出符合“高利放贷”条件的学生。一般针对深圳户口、单亲家庭、家庭条件相对优越、性格相对懦弱的在校大学生下手。