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责任编辑：马秋菊 SF186美国自身才是其对华贸易逆差的根源北京大学国家发展研究院 林毅夫 王 歆美国以对华贸易逆差为由，挑起中美贸易摩擦与争端，而且近期美国对华贸易政策更是日趋强硬、愈演愈烈。在美方的逻辑中，似乎中国是美国贸易逆差的根源。事实上，我们基于数据的研究却发现：美国贸易逆差持续扩大的根源本质上在美国自身。美对华征收高额关税不会改善其贸易逆差，也无助于改善其国内就业。美国如试图改变对华贸易逆差状况，需要其自身的转变与结构调整。

截至8月15日22时，境内在岸市场人民币兑美元汇率（CNY）徘徊在6.9305，较前一个交易日下跌463个基点；境外离岸市场人民币兑美元汇率（CNH）徘徊在6.9482，较前一个交易日下跌534个基点；境内外汇率双双跌破6.9整数关口，其中在岸人民币兑美元汇率盘中刷新年内低点6.9336。

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四、今年影响价格预测考虑到钢厂产能置换及扩充，经过计算将当前样本数据比例下调为25%。当前北方六港PB库存为600万吨水平，本次钢厂冬季补库幅度约为300万吨，折合北方六港PB粉为113万吨，库销比约为5.3。由于价格波动还须考虑到市场情绪、商品估值、上下游博弈等多重因素，因此本文不对具体上涨幅度做出量化预测。可以肯定的是，在成材价格保持稳定的情况下，今年的补库对铁矿石价格仍有一定的提振作用，但由于补库幅度不及往年，且铁矿价格仍处于高位，因此铁矿价格上涨幅度也将有限。

开放政策持续落地外资控股券商不断落地、交易所合作共建、资本市场互联互通、跨境监管合作加深，今年以来，我国持续扩大资本市场双向开放，资本市场效率稳步提升。进一步扩大对外开放水平，证监会主席易会满6月13日在陆家嘴论坛上宣布，证监会近期将陆续推出一揽子对外开放的务实举措，包括修订QFII/RQFII制度等九条。

2019年8月-至今：铁矿由供不应求转为供大于需，铁矿港口库存持续累积，铁矿石的定价权也转回钢厂手里，那么钢厂当前的补库行为就显得尤为重要。二、钢厂补库驱动如何影响矿价铁矿行情对钢厂补库最为敏感的时候是在2017年初，PB库存较少，但因数据有限，我们采用以2017年底-2018年初举例，当时北方六港PB粉库存水平为600万吨，与现今相近。另外，根据测算，PB粉全国平均入炉配比约16%，北方六港库存约占总库存59%。