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责任编辑：刘德宾 SN222来源：21世纪经济报道“铜箔第一股”诺德股份（600110.SH） 逾8亿元的现金收购，中途“流产”了。4月20日，诺徳股份公告拟斥资8.48亿元现金收购“电解铜箔材料生产企业”——福建清景铜箔有限公司（下称“福建清景铜箔”）100%股权一事，遭到市场关注。

经过努力，印度的经商便利度有了显著提高，在世界银行的排名中，从2014年的142名到2015年的130名，再到2018年的77名。这对印度制造业乃至工业化发展无疑是利好消息。不过，印度的工业化能否就此走出困境，实现快速发展，还需要很大的努力。

此外在营销方面，雷总有很多微博粉丝，他可以避开传统渠道，直接跟消费者建立关系，一般创业者是做不到这点的。所以基于这些条件，我觉得还是值得赌的，当然我不是唯一一个，刘芹也是这么认为的。所以最早的A轮是晨兴资本领投，启明投资跟投，不到半年我们又增加了投资。

EV/Sale估值：当半导体企业净利率低于行业平均水平或者某个阶段处于亏损状态，但是公司未来的净利率有望达到行业平均水平时，EV/Sale是一种较为合理的估值方式。其次，营收也不像净利润具有可操纵空间。通过对比北方华创和国际设备巨头的PS值，我们发现自2010年以来，国际巨头的PS估值中枢相对稳定，应用材料、拉姆研究、科磊半导体的PS估值中枢为3X，阿斯麦的PS估值中枢为6X。北方华创的PS波动幅度较大，但是从2017年基本稳定在7X。目前北方华创的PS（TTM）为9X，对应2019年PS（TTM）为7X。

根据国务院1999年出台的《社会保险费征缴暂行条例》规定，社会保险费的征收机构由省、自治区、直辖市人民政府规定，可以由税务机关征收，也可以由劳动保障行政部门按照国务院规定设立的社会保险经办机构征收。2011年正式实施的《社会保险法》依然没有明确规定社保费的统一征收机构，只笼统提出，“社会保险费实行统一征收，实施步骤和具体办法由国务院规定。”

在其他条件相同的情况下，我们应该期望收益率曲线在当前环境下比正常情况下要平坦。不仅债券期限溢价因国内外的量化宽松政策而受到抑制，低通胀环境也可能是一个因素。如果投资者认为通胀率大幅上升的风险随着通胀持续低于2%而下降，那么他们应该要求更低的债券期限溢价作为通胀风险的补偿。最后，虽然收益率曲线逆转通常先于衰退发生，但我不知道这种关系中有任何因果关系。